一、近年来日本政府实施的金融政策

1、确定缴纳型年金制度(defined contribution plan)

日本政府在2001年开始实施新的养老保障体系，对现行养老保障体系改革的主要对象是企业年金部分，基本年金则保持现有的方式不变。具体措施是企业年金由现行的确定支付型年金改为确定缴纳型年金制度。确定支付型年金制度(defined benefit Plan)是事先确定需支付的养老金金额，再来设定为此需征收的保险费额度的制度；而确定缴纳型年金制度(defined contribution plan)则是事先确定缴纳的保险费额度，事后享受养老金的额度则根据养老保险基金的运作实绩来确定。确定缴纳型年金制度可谓是劳动者财产的增加制度，原因有二，一是所缴纳的保险费可从应税所得中计扣；二是养老金的享受额度是根据养老保险基金的运作实绩决定的。

2、取消全额保护制度（full guarantee system of bank deposit）

由于人们已经恢复了对银行系统的信任，在2005年4月，日本宣布取消存款担保。日本的“存款限额保护制度”最早始于1971年。自1996年起，日本金融体系中存在的一系列问题日益暴露，金融体系出现严重动荡。为了维护金融秩序的稳定和安抚民众情绪，避免储户竞相挤兑存款导致更多的银行倒闭，日本政府决定停止实施“存款限额保护制度”，代之以全额保护制度，保证储户所有存款的安全。2005年４月１日全面恢复“存款限额保护制度”之后，储户必须完全靠自己对存款安全负责。为了使企事业单位之间的结算不受影响，日本政府创设了结算专用财户制度。对于专门用于结算的账户实施全额保护，但是没有利息。这对一些拥有大量资金的工会组织、大学以及其他事业单位产生了很大影响，迫使这些机构必须考虑如何使资金安全地保值增值问题。实施“存款限额保护制度”意味着储户将对存款承担更大的风险，导致个人和一些企事业单位的资金流向发生变化。日本许多企事业单位也纷纷采取应对措施，以求在确保资金安全的同时，实现资产的保值增值。

3、放松监管导致金融产品和金融服务的多样化

日本于1996年11月开始，启动了被国际社会概称为“日本版大爆炸式”（Japanese Big Bang）的金融体制改革。在改革中，日本政府采取了一系列措施，废除了许多监管法规，并实施了市场开放计划，包括逐渐取得了对金融交易及提供的金融产品种类的限制，如1998年不再禁止设立金融控股公司，到2001年时银行可以出售共同基金类产品及保险单等。

二、日本居民金融资产特点

截至2006年6月，日本居民金融资产中，银行存款占到了51%，而美国是13%，德国是35%；证券投资仅占11.1%（其中股票投资为7.4%,投资基金为3.7%），而美国是36%，德国为28%。

日本是世界上人均寿命最长、老龄化速度最快的工业化国家。2006年末，日本60岁以上的人口占日本总人口的19.5%。按照联合国的标准，高龄人口比例超过总人口的20%，就属于进入老龄社会。可见，日本已是老龄化社会。日本居民金融资产的51.1%掌握在60岁以上的老年人手中。

三、日本政府在投资者教育方面的主要政策

日本政府正加紧将间接投资转变为直接投资，所以政府大力进行投资者教育。2000年6月，金融系统委员会（the financial system council）在《21世纪新的金融构建》中提出，政府机构必须支持消费者在金融方面的教育（consumer education）。2003年10月，金融系统委员会在一份报告中再次强调了投资教育（investor education）的重要性。2004年，政府在《未来金融改革项目》中提出，要加大投资者教育，丰富公众在不同的人生阶段对投资的体验。2005年6月，内阁办公室在经济教育论坛中提出，2005年已正式启动对大众的经济教育（economic education）。

四、对投资者金融知识的调查

2003年，日本金融信息服务中心做了一项关于金融方面的投资者调查。2006年6月，JSDA证券教育与公共关系部在全国范围内对证券投资做了一项调查。调查表明，大众对金融知识了解甚少。当今，每个人都掌握着自己的财务账户，在调查的人中,29.8%的人有意要掌握金融知识,而69.4%的人不准备掌握金融知识,0.9%的人对这一问题没有回答。

五、JSDA大力开展投资者教育活动

目前，在日本开展投资者教育工作的有三个部门：JSDA的证券教育与公共关系部；东京证券交易所及其他证券交易所；投资基金协会。

为了大力开展投资者教育活动，JSDA专门在总部设立了“证券教育与公共关系部”，从事投资者教育工作，开展了丰富多彩的投资者教育活动。

1、在高中进行证券知识传播

在学校，主要是在高中，对学生进行经济、证券市场体系和基本资产管理知识的教育，让学生切身体验投资。将学生分成若干个小组，每个小组都筹措资金，销售产品，学生可以购买自己小组或其他小组的金融产品。JSDA还在学校举办股票市场竞赛（Stock Market Game），近年来，参加这些活动的学校和学生有逐年上升的趋势。

2、提高高中教师业务能力

为了提高教师教学能力，拓宽在证券、金融、经济领域方面的知识面，JSDA为教师提出了名为“实习项目”的一系列课程，课程包括有关证券的教学及研讨会、参观证券市场相关机构和证券公司等。

3、向社会及从业人员提供证券课程

JSDA为满足投资者的要求，同大学合作，充分利用大学的奖学金和教学技能，通过电台的“空中大学”向全社会包括证券从业人员在内提供大学程度的证券课程，这是面向高中毕业生的一种灵活和创新的学习方式，是终生教育的一部分。

4、通过网络宣传基本投资知识

JSDA在网上为投资者提供证券公司名单、一系列培训课程、税收手册、关于资产管理的操作手册《证券投资世界》等。

5、举办研讨会

JSDA的证券教育与公共关系部还不定期举办研讨会，在2005年，就举办了160多场

6、举办免费培训班

JSDA还举办免费的培训班，进行投资者教育活动。几年来，JSDA还坚持为投资俱乐部、学校及公共机构派出顾问，向大众传播投资知识。

 作者：中国证券业协会 袁熙   2007-04-10